连云港塑料管材生产线 16亿元定增募资！江南新材扩产 80亿元营收背后隐退忧

　　【读】江南新材募投名堂，预估80亿元营收，尚待订单背书

　　8月4日晚间，江南新材公告称，拟向特定对象刊行股票募资16亿元，其中7.45亿元投向纯电子氧化铜粉缔造名堂，8.55亿元投向液冷散热模组及配件缔造名堂。

　　江南新材示意，电子氧化铜粉名堂达产后预测新增6万吨/年的产能，达成年销售收入约48亿元，液冷模组及配件名堂达产后预测达成销售收入约32亿元。公司2025年年报显现，其2025年氧化铜粉系列产物产量2.9万吨，精密铜基散热片系列产物达成营收3.09亿元。

　　这意味着连云港塑料管材生产线，新建名堂6万吨氧化铜粉产能较公司2025年实质产量近乎翻倍，液冷模组名堂预估营收是2025年散热业务营收的10倍，而江南新材并未浮现大致匹配此番扩产界限的潜在订单。

　　16亿元募资名堂

　　江南新材示意，纯电子氧化铜粉缔造名堂，主见总投资7.50亿元，拟使用召募资金7.45亿元，缔造周期为3年。

　　在谈到名堂缔造的要时，公司合计，大家的AI算力基础尺度扩产启动阶PCB需求增长，纯电子氧化铜粉逐步成为端PCB制造的中枢刚材料。跟着PCB行业端产物需求的开释，上游材料需求呈现快速增长态势。

　　从竞争壁垒来看连云港塑料管材生产线，电子氧化铜粉名堂固定财富干与、环评审批门槛较，扩产缔造周期频繁较长。公司合计，端产能界限是现阶段中枢竞争壁垒之，并且公司现存的产能诳骗率弥远处于较水平，难以匹配客户汇集扩产产生的增量需求。

　　通过本次募投扩建产能，面可补充现存产能缺口，保险存量订单放心录用；另面大致在定进度上空闲卑劣行业扩展增量需求，牢固客户作黏，相识市集份额。

　　值得精细的是，其竞争敌手也在扩产，光华科技2025年已扩大电子氧化铜的产能，年产能栽培至近2万吨。

　　液冷散热模组及配件名堂，主见总投资9.09亿元，拟使用召募资金8.55亿元，塑料挤出机缔造周期为3年。公司称，名堂落地后，不错有填补公司在液冷散热模组及配件域的产能缺口，朝上栽培从铜基原材猜测液冷中枢部件制品的全产业链事业材干。

　　预估80亿元营收连云港塑料管材生产线

　　江南新材示意，两大名堂沿途达产后，氧化铜粉名堂预测达成年销售收入48亿元，液冷散热模组名堂预测达成年销售收入32亿元，计新增营收80亿元。

　　对比公司2025年筹画数据，两项业务增长预期均大幅栽培。公司2025年氧化铜粉系列产物产量达2.9万吨，达成营收18.71亿元，本次新建6万吨产能界限近乎翻倍；精密铜基散热片系列产物达成营收3.09亿元，新名堂32亿元预估收入超过于现存业务界限的十倍，属于“从1到10”拓展的全新业务增量。

　　不外，江南新材并未浮现可匹配扩产界限的弥远锁定订单，而电子氧化铜、液冷模组客户准入认证周期多半较长，即便产线建成，产物批量入仍需较长的考证周期。

　　与此同期，行业扩产潮依然驾临。在氧化铜粉赛说念，除光华科技已将产能栽培至近2万吨外，有研粉材、国外厂商也在同步布局端粉体；液冷赛说念中，英维克、澜股份等抓续扩建产能，异日三年行业供给将汇集开释。

　　江南新材示意，公司将依托练习客户渠说念、弥远绑定的作干系以及卑劣头部客户明确的扩产主见，新增产能具备放心的消化渠说念保险；在液冷散热业务面，公司已与多行业头部厂商设立放心作。

　　江南新材还强调，销售收入的预测数据不代表公司的盈利预测和筹画事迹痛快，能否达成取决于宏不雅经济环境、市集需求等多种身分，存在不祥情。

　　此外，2025年江南新材氧化铜粉系列产物毛利率为11.01，由于凯旋材料（铜材）资本占比，原料铜的价钱波动会凯旋影响公司的盈利空间。

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