怒江隔热条PA66 IPO雷达｜是否存在股份代抓？职工抓股贪图有意益运输？鼓吹东说念主数是否过200东说念主？睿云联创冲击港股被条款补充材料

日前怒江隔热条PA66，证监会发布境外刊行上市备案补充材料条款（2026年5月18日——2026年5月22日）。其中，针对厦门睿云联立异科技股份有限公司（以下简称“睿云联创”）赴港IPO，证监会条款其即是否存在股份代抓、职工抓股贪图有意益运输、鼓吹东说念主数是否过200东说念主等问题进行补充评释。

具体来说，证监会请公司补充评释以下事项，请讼师进行核查并出具明确的法律主意：

、请评释公司历史沿革中是否存在股份代抓情形，并就设立和历次股权变动法例出具明确论断主意。

二、请赴任工抓股贪图的实践是否存在利益运输、是否法例出具明确论断主意。

三、请按照《监管限定适用引导——境外刊行上市类2号》的条款，在项法律主意书中核查你公司鼓吹东说念主数是否过200东说念主并出具明确论断主意。

四、对于法度运作：（1）请评释你公司境外子公司波及的境外投资、外汇登记等监管关节具体履行情况，并就规出具论断主意；（2）请评释公司及下属公司受海关部门行政处罚后的整改情况怒江隔热条PA66，上述情形是否组成要害不法违法，是否对本次刊行上市产生要害影响。

五、对于本次刊行上市及“全畅通”：（1）请评释额配售权益用后的瞻望召募资金量；（2）请评释本次拟参与“全畅通”鼓吹所抓股份是否存在被质押、冻结或其他权益污点的情形。

据港交所官网，2026年1月16日，睿云联创向港交所主板递交上市央求，招银为其保荐东说念主。

招股书败露，手脚行家先的智能对讲惩处案提供商，睿云联创手脚智能糊口的中心派系，提供AI运行、涵盖多重场景的智能对讲、门禁机、智能居开垦及云表办事。公司对准行家中端阛阓，当今注于四大场景：住宅、养老照护、买卖办公及社区统陆续。公司的Akuvox在北好意思及欧洲广受信托。把柄弗若斯特沙利文的辛苦，按2024年出货量计，公司是北好意思及欧洲大的智能对讲惩处案提供商。放肆2025年9月30日，公司颖异社区惩处案的行家累计销量接近约两百万台。放肆同日，公司的云表办事累计粉饰过530,000个庭，按庭粉饰率计，排行行家二，累计粉饰过5,400领有过163,000名职工的企业。

于往绩记载时辰怒江隔热条PA66，公司的收入来自智能对讲开垦、智能居开垦、门禁开垦、云表办事等。2023年及2024年以及放肆2024年及2025年9月30日止九个月，公司的智能对讲开垦收入区分占公司收入的82.0、76.1、75.4及71.7。

下表列示公司于所示时辰收入的明细（按对金额及占收入的百分比呈列）。

公司擅长工业设想。公司的产物赢得了多个公认的设想项，包括德国的iF设想及红点，塑料挤出设备日本的良设想及好意思国的IDEA。公司的产物外不雅和材料工艺受用户好评，与不同地区中端阛阓的建筑作风尽头契。

行家计策直是公司的要任务。公司的惩处案当今在行家涵盖过110个国和地区，于往绩记载时辰，公司来自内地之外地区的收入区分占2023年及2024年以及放肆2025年9月30日止九个月的97.1、95.2及91.8。公司主要进行直销及透过分销商销售。放肆2025年9月30日，公司已与66个国和地区的180多分销商建立了业务作伙伴谈判。

此外怒江隔热条PA66，公司完结了强盛的财务发扬。公司的收入由2023年的东说念主民币2.738亿元增长26.8至2024年的东说念主民币3.471亿元，并由放肆2024年9月30日止九个月的东说念主民币2.280亿元增长21.6至2025年同时的东说念主民币2.772亿元。公司的利润由2023年的东说念主民币3820万元增多40至2024年的东说念主民币5340万元，并由放肆2024年9月30日止九个月的东说念主民币2790万元增多59.7至2025年同时的东说念主民币4460万元。

睿云联创筹买卖绩摘录

公司保抓强盛的盈利本领，2023年及2024年以及放肆2024年及2025年9月30日止九个月，公司的毛利区分为东说念主民币1.366亿元、东说念主民币1.807亿元、东说念主民币1.160亿元及东说念主民币1.405亿元，而公司于各时辰毛利率则区分为49.9、52.1、50.9及50.7。

睿云联创毛利与毛利率明细

风险成分面，睿云联创指示，公司濒临来自客户的信贷风险。

于平素业务经过中，公司向客户提供信贷期。公司的贸易应收款项于发单日历起计30至180天内到期支付。放肆2023年及2024年12月31日以及2025年9月30日，公司的贸易偏执他应收款项区分为东说念主民币2850万元、东说念主民币4260万元及东说念主民币6160万元。于各时辰内，公司的贸易应收款项盘活天数区分为30天、33天及46天。倘客户信用状态恶化，或因任何原因（尽头是在地缘政垂死所在影响下）出现多数客户未能全额结清贸易应收款项及应收单据的情况，公司可能产生减值吃亏，公司的筹买卖绩及财务状态可能受到要害不利影响。此外，客户可能出现未能在各自信贷时辰内付款的风险，亦可能致公司计提减值损失拨备。法保证公司能统共收回客户的贸易应收款项，或客户将实时结清贸易应收款项。倘客户未能按期付款，公司的业务、财务状态及筹买卖绩可能受到不利影响。

审读：汪蓓

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